沙特的“黑天鵝”事件，讓國際油價(jià)在幾天之內上演了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的大起大落。就波譎云詭的中東局勢而言，短期還有太多的不確定性。不過(guò)，長(cháng)期來(lái)看，國際油價(jià)走勢仍將回歸供需主導。

當地時(shí)間9月14日，全球最大的石油公司沙特阿美石油公司位于布蓋格和胡賴(lài)斯油田的石油加工設施遭遇襲擊。石油市場(chǎng)對此立刻做出反應。9月16日，亞洲石油市場(chǎng)一開(kāi)盤(pán)就立即飆升，倫敦布倫特原油一度上漲近20%至72美元/桶，創(chuàng )下1991年海灣戰爭以來(lái)最大日內漲幅，最終收盤(pán)時(shí)仍上漲超過(guò)14%。對沙特可能出現供應缺口的擔憂(yōu)是國際油價(jià)上漲的主要支撐因素，所以，在沙特表示石油供應已經(jīng)完全恢復到以前的水平、產(chǎn)量將在9月底完全恢復后，國際油價(jià)又立馬掉頭來(lái)了一個(gè)俯沖，美國WTI原油收跌近6%，布倫特原油跌幅也一度超過(guò)6%。

盡管外界仍在擔心不確定因素會(huì )造成國際油價(jià)短期波動(dòng)，比如中東局勢一旦惡化，石油的地緣政治風(fēng)險溢價(jià)將增加，但中長(cháng)期來(lái)看，國際油價(jià)將重歸供需主導，相對寬松的格局仍將持續。實(shí)際上，今年以來(lái)，國際油價(jià)整體呈現疲態(tài)，走勢較去年明顯偏弱，這背后的原因之一便是全球經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能減弱導致的需求不振。

今年7月份，國際貨幣基金組織（IMF）將2019年全球經(jīng)濟增長(cháng)預期下調至3.2%，這是2009年以來(lái)最低的全球經(jīng)濟增長(cháng)速度；IMF同時(shí)預期，2020年全球經(jīng)濟增速僅為3.5%。最新數據則顯示，德國、英國、意大利、巴西、墨西哥等許多經(jīng)濟體都面臨衰退風(fēng)險，而且概率很高。

美國能源信息署（EIA）已連續7個(gè)月下調對今年全球石油需求增長(cháng)的預期。最新能源展望報告中，其下調2019年全球原油需求增速預期11萬(wàn)桶/日，至同比增長(cháng)89萬(wàn)桶/日，這將是2011年以來(lái)首次低于100萬(wàn)桶；下調2020年全球原油需求增速預期3萬(wàn)桶/日，至同比增長(cháng)140萬(wàn)桶/日。其他多個(gè)機構也不斷下調今明兩年全球石油需求增長(cháng)的預期。歐佩克將2019年原油需求增速下調8萬(wàn)桶/日至102萬(wàn)桶/日，2020年全球原油需求增速下調6萬(wàn)桶/日至108萬(wàn)桶/日。

需求在減少，但在供應端，EIA指出，8月歐佩克產(chǎn)量增加5萬(wàn)桶/日至2974萬(wàn)桶/日，而俄羅斯、尼日利亞和伊拉克8月產(chǎn)量超出配額60萬(wàn)桶/日；與此同時(shí)，非歐佩克原油供應在持續增加。8月非歐佩克石油供應按年增加160萬(wàn)桶/日，2019年料增加190萬(wàn)桶/日，2020年料增加230萬(wàn)桶/日。美國6月以逾300萬(wàn)桶的日出口量短暫超過(guò)沙特成為最大石油出口國。同時(shí)，石油庫存也是居高不下。截至9月6日當周，美國精煉油庫存增加了270.4萬(wàn)桶，創(chuàng )下了近兩月以來(lái)最大的增幅。這些庫存，在必要的時(shí)候勢必會(huì )釋放出來(lái)。沙特油田設施遭襲擊后，美國就表示已準備好隨時(shí)動(dòng)用戰略?xún)?，防止沙特的供應缺口給全球油市帶來(lái)震動(dòng)。俄羅斯也表示，全球商業(yè)石油儲備足以彌補中短期的石油缺口。

綜合各方面的因素來(lái)看，國際原油市場(chǎng)將在多空因素相互交織下演繹行情，充滿(mǎn)著(zhù)諸多不確定性，短期或受地緣政治、投機炒作等因素影響，但中長(cháng)期還是取決于供需關(guān)系。