石油是工業(yè)的血液，是黑色的黃金。石油作為現代工業(yè)的核心原料源自于第二次工業(yè)革命，內燃機的大規模應用標志著(zhù)石油時(shí)代的來(lái)臨，但是石油帶給人類(lèi)的福利絕不只是交通工具，還包括豐衣足食。在石油化工行業(yè)出現之前，輕紡工業(yè)的原料主要靠農業(yè)供給，棉花、亞麻的種植嚴重制約了糧食作物的耕種面積；農業(yè)肥料主要依靠牲畜糞便，農作物產(chǎn)量的提升速度極其緩慢；城市到處都是馬糞發(fā)酵之后的臭氣熏天，相比于二氧化碳對于氣候的影響也不遑多讓。百姓豐衣足食、城市整潔干凈、運輸效率提升都來(lái)自于石油工業(yè)的紅利，我們應該對石油抱有感恩之心，而不是處處看其不順眼。

石油行業(yè)作為典型的工業(yè)行業(yè)，受供需矛盾影響同樣屬于周期行業(yè)，所以分析石油行業(yè)同樣離不開(kāi)供需兩端的分析。

首先從供給上來(lái)看，我們國家是典型的貧油國，所以石油消費絕大部分依賴(lài)進(jìn)口。世界上的石油供應國主要有OPEC、沙特阿拉伯、美國和俄羅斯，其中OPEC的供給占到全世界的35%，沙特、漂亮國、俄羅斯加起來(lái)的供給占到全世界的40%。漂亮國的原油供給主要是頁(yè)巖油，生產(chǎn)受到成本的影響比較大，比如2020年油價(jià)大跌，漂亮國的頁(yè)巖油生產(chǎn)基本陷入了停工狀態(tài)；俄羅斯廣闊的國土面積使其成為世界最大的產(chǎn)油國；中東的石油開(kāi)采成本最低、質(zhì)地最好，基本上挖個(gè)洞，石油就會(huì )冒出來(lái)。

石油的供給主要受到地緣政治的影響，說(shuō)白了就是受到漂亮國的影響最大，漂亮國作為世界警察，世界上大部分的地緣政治沖突基本上都能看到漂亮國的身影，尤其是產(chǎn)油最豐富的中東地區，漂亮國異?；钴S，原因有二，一是因為石油對于漂亮國經(jīng)濟影響巨大，漂亮國的核心物價(jià)指數中，石油就是最重要的標的之一；二是石油與美元掛鉤，控制石油供給，可以變相實(shí)現美元對于全球經(jīng)濟的控制力。

所以我們可以發(fā)現石油輸出地基本上也是世界上沖突最嚴重的地區，2022年爆發(fā)的俄烏戰爭，去年爆發(fā)的巴以沖突就是明證，再往前看十年前爆發(fā)的敘利亞危機，2003年爆發(fā)的伊拉克戰爭，90年代的海灣戰爭，80年代的索馬里戰爭，都在這些地區。再進(jìn)一步分析的話(huà)，就是每一次漂亮國經(jīng)濟需要繁榮的時(shí)候，就會(huì )想方設法推動(dòng)地緣政治沖突，以達到油價(jià)上漲帶動(dòng)美元升值，從而實(shí)現資本回流提升通脹水平的目的，而每當漂亮國經(jīng)濟進(jìn)入繁榮期的時(shí)候，漂亮國就會(huì )想辦法維持和平，以達到石油價(jià)格下跌，從而控制國內通脹的目的。所以對于石油供給的觀(guān)察，想要比別人更有先見(jiàn)之明，不妨先看看漂亮國的經(jīng)濟，想想漂亮國會(huì )采取什么行動(dòng)更加有意義。

然后就是需求端的問(wèn)題，石油作為工業(yè)原料，在進(jìn)入物質(zhì)生產(chǎn)極大其成的21世紀，其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入了需求穩定期，據一些專(zhuān)業(yè)機構統計每年的需求量增長(cháng)率大概就是2%左右，這與一個(gè)健康經(jīng)濟體的通脹水平是差不多的，隨著(zhù)技術(shù)發(fā)展，突然的大規模需求爆發(fā)基本是看不到的，所以石油價(jià)格的高低主要看供給，而非需求。

回到我們國內來(lái)說(shuō)，石油基本上屬于國家壟斷行業(yè)，主要就是中石油、中石化、中海油這三桶油，其他的企業(yè)基本都是產(chǎn)業(yè)鏈上的一些供應鏈公司。三桶油的業(yè)績(jì)好壞基本上與世界石油供給水平相關(guān)，也就是說(shuō)其利潤是否好、股價(jià)是否能漲主要受到石油期貨價(jià)格影響，當石油期貨高歌猛進(jìn)的時(shí)候，他們的利潤也會(huì )不錯，當石油價(jià)格持續下行的時(shí)候，他們的利潤水平就會(huì )承壓。

但是我們國家的石油行業(yè)也不完全受期貨價(jià)格影響，因為其國家壟斷的護城河因素，石油企業(yè)的利潤并不會(huì )因為期貨價(jià)格跳水就會(huì )完全不賺錢(qián)，這時(shí)政策會(huì )通過(guò)調控生產(chǎn)供應來(lái)維持一定的利潤水平，當然石油價(jià)格高歌猛進(jìn)的時(shí)候，這樣的政策同樣也會(huì )保護消費者不至于受到高油價(jià)的太大影響。

另外，石油行業(yè)已經(jīng)是成熟行業(yè)，無(wú)論油價(jià)漲跌，其分紅水平都是比較可觀(guān)的，所以投資石油行業(yè)，如果不考慮估值變動(dòng)的話(huà)，完全可以將其當成長(cháng)期高息債券來(lái)買(mǎi)，并且隨著(zhù)社會(huì )進(jìn)一步向前發(fā)展，石油行業(yè)中賺取估值變動(dòng)錢(qián)會(huì )更加難，所以不建議大家去頻繁擇時(shí)買(mǎi)賣(mài)。時(shí)代變了，行業(yè)的發(fā)展階段也變了，所以新環(huán)境下就應該使用新的投資策略，不要抱殘守缺。